Transport aérien : consolidation du marché en vue

Pendant la crise du Covid nous avions publié une analyse sur le futur du secteur aérien. A cette époque nous prévoyions une consolidation du marché à cause de la disparition et du rachat de « petites » compagnies. Cette consolidation est en marche et 2023 sera l’année où elle se matérialisera.

Easyjet : première tentative de rachat … avortée

Easyjet a failli être la première victime de taille de cette consolidation pendant la crise du Covid. Dès 2021, elle a fait l’objet d’une tentative de reprise par Wizzair. Elle l’a toutefois repoussée.

Easyjet reste toutefois dans une position délicate. Ses pertes de 192 m€ en 2021 en faisaient une cible de choix pour d’autres groupes qui avaient une meilleure trésorerie. Sa situation s’est améliorée en 2022 même si elle reste fragile (bénéfices de 142m€ en 2022).

Dossier bouclé pour Air Europa et TAP comme prochaine cible

Air Europa était la 3ème compagnie espagnole. IAG l’a rachetée pour 500 millions d’Euros après une première tentative pour 1 milliard en 2019. Le Covid est passé par là, qui a fragilisé la position des « petites » compagnies.

Désormais, c’est TAP, la compagnie portugaise, qui suscite les convoitises. Air France – KLM et Lufthansa font partie des acheteurs possibles. TAP est une cible de choix pour plusieurs raisons :

• la compagnie avait été nationalisée en 2020 pendant le Covid et l’Etat portugais doit la remettre sur le marché
• TAP jouit d’une position de leader au Portugal
• TAP est une porte d’entrée vers le Brésil (voir ci-dessous le paragraphe sur l’HUBerisation)

Nous parions sur un rachat de TAP en 2023.

Un autre dossier de taille est ITA Airways. Cette compagnie, née sur les cendres d’Alitalia, intéresse Lufthansa. Les rumeurs indiquent que Lufthansa en rachèterait 40% avant l’été après la signature en janvier 2023 d’une lettre d’intention (LOI).

Les bienfaits de la consolidation du marché aérien

La consolidation apporte 3 bienfaits principaux :

• économies d’échelle
• pouvoir de négociation accru
• nouvelles routes et renforcement du rôle des hubs

L’Europe : LE marché où la consolidation reste encore à faire

L’Europe est au final un marché encore très fragmenté puisque les 6 plus grands groupes se partagent seulement 30% du marché. Ces 6 groupes sont :

• Ryanair
• Turkish Airlines
• Lufthansa
• IAG
• Air France-KLM
• Easyjet

De multiples compagnies régionales ou nationales continuent leurs activités et captent la plus grosse part du marché. Nombre de ces compagnies sont toutefois moribondes :

• Tarom (Roumanie)
• Czech Airlines (République Tchèque)
• AirBaltic
• Corsair (criblée de dettes)

et bien d’autres encore survivent en se concentrant sur quelques destinations nationales très spécifiques (LOT, Finnair, …).

Nous confirmons donc nos prévisions de rachats dans les 24 prochains mois. Corsair est une cible de choix pour Air France – KLM. Cette compagnie offre en effet des destinations vers l’Outre-Mer et est très endettée. Finnair s’est redressée sur les 2 derniers trimestres de 2022 mais a perdu 163,9 millions d’Euros sur cet exercice financier.

Le futur du transport aérien : 12 compagnies … au moins

Carsten Spohr, dès 2019, envisageait déjà le futur du transport aérien sous l’angle de la consolidation. Il voyait 12 groupes de transport aérien se partager le marché. Nos analyses prévoient plutôt un futur à 15 groupes de transport.

• 4 en Europe (Ryanair, Lufthansa, IAG, Air France – KLM)
• 4 aux Etats-Unis (Delta, United, American Airlines, Southwest)
• 4 en Asie (Singapore Airlines, Air China, China Southern Airlines, China Eastern Airlines)
• 3 dans les pays du Golfe (Emirates, Qatar Airways, Etihad)

Nous pensons que l’équilibre low cost/compagnies traditionnelles ne peut plus être remis en cause. Bien que le besoin soit a priori le même (se déplacer en avion), les positionnements sont à ce point différents qu’ils ne peuvent que co-exister. Même si la rivalité low cost/compagnies traditionnelles est présenté sous l’angle de la concurrence, nous pensons plutôt qu’une analyse long-terme se doit d’appréhender la complémentarité de ces modèles. Les destinations sont différentes, les besoins profonds pas forcément convergents et les clientèles souvent diamétralement opposées. En Europe et aux États-Unis, les positions de Ryanair et Southwest Airlines sont devenues inamovibles.

Par Pierre-Nicolas Schwab Pierre-Nicolas est Docteur en Marketing et dirige l'agence d'études de marché IntoTheMinds. Ses domaines de prédilection sont le BigData l'e-commerce, le commerce de proximité, l'HoReCa et la logistique. Il est également chercheur en marketing à l'Université Libre de Bruxelles et sert de coach et formateur à plusieurs organisations et institutions publiques. Il peut être contacté par email, Linkedin ou par téléphone (+32 486 42 79 42)